طی روزهای اخیر، افزایش تهدیدات و ادبیات تهاجمی میان ایران، اسرائیل و متحدان غربی آن، بار دیگر احتمال وقوع درگیری نظامی را در ذهن فعالان اقتصادی زنده کرده است. چنین شرایطی به‌طور طبیعی سبب افزایش ریسک سیستماتیک در بازارهای مالی می‌شود؛ به‌ویژه بازار سهام ایران که به‌شدت نسبت به تحولات سیاسی و منطقه‌ای حساس است.
بر اساس مشاهدات میدانی و تحلیل روانشناسی بازار، انتظار می‌رود که در روزهای آتی، جریان خروج سرمایه از بورس شدت بگیرد. تجربه‌های پیشین نشان داده‌اند که سرمایه‌گذاران خرد و حتی برخی بازیگران حقوقی، در مواجهه با ریسک‌های امنیتی، ترجیح می‌دهند نقدینگی خود را به بازارهای امن‌تر منتقل کنند. در شرایط کنونی، یکی از مقاصد اصلی این سرمایه‌ها، بازار طلاست.
در بازار ایران، طلا همواره به‌عنوان یکی از در دسترس‌ترین و قابل اعتمادترین ابزارهای حفظ ارزش دارایی در دوران بی‌ثباتی شناخته شده است. به همین دلیل، هم‌زمان با افت شاخص بورس، شاهد افزایش محسوس تقاضا برای خرید سکه و طلای آب‌شده هستیم. این روند نه تنها قیمت طلا را در بازار داخلی افزایش داده، بلکه بر انتظارات تورمی نیز دامن می‌زند.
از سوی دیگر، اگر تنش‌های منطقه‌ای به سطح جهانی کشیده شوند و تأثیرات آن‌ها به بازارهای جهانی طلا نیز سرایت کند، احتمال رشد قیمت طلا در سطح بین‌المللی نیز وجود خواهد داشت. البته در شرایط کنونی، تأثیر اصلی در بازار ایران بیشتر ناشی از فاکتورهای داخلی، ترس عمومی و جابه‌جایی نقدینگی است تا نوسانات قیمت جهانی طلا.
نکته قابل توجه دیگر، نقش بازار ارز است. در صورتی که بانک مرکزی موفق به کنترل نرخ ارز نشود، یا جریان ورود ارز به کشور با اختلال مواجه شود، رشد دلار نیز در کنار طلا شدت می‌گیرد. این ترکیب می‌تواند باعث افزایش تورم انتظاری و تضعیف مجدد بازار سرمایه شود.
جمع‌بندی:
بازار سرمایه ایران در شرایط حساس کنونی، با چالشی جدی روبه‌روست؛ ترکیبی از نااطمینانی سیاسی، ترس از آغاز جنگ، و عدم قطعیت در سیاست‌های اقتصادی داخلی. در چنین شرایطی، طلا به‌عنوان پناهگاه سنتی سرمایه، جذابیت بیشتری یافته است. ادامه روند خروج نقدینگی از بورس و افزایش تقاضا برای طلا، در صورت عدم کاهش تنش‌های منطقه‌ای، می‌تواند تا هفته‌های آینده نیز ادامه‌دار باشد.
